如何玩固定收益的风投

    

　　如何玩固定收益的风投？

　　在市场反弹之际，二级市场曾经的高手老阳说出这话让人多少有些惊讶。不过，他并未真正离开市场，反而在风投行业里找到一种新的盈利模式。在他眼里，用这种模式做投资，所谓的风投其实可以有固定收益作为保障。

　　老阳的原始积累完全来自二级市场。最初，他是一位“短线客”，靠着扎实的技术功底，他在2006年以前的那一轮熊市里，完成初始的积累。在资金滚大以后，技术不再像之前那么有效。他的盈利模式也切换至当时流行的“涨停板敢死队”和“事件驱动”模式。靠这两招，他在2006年至2007年的牛市中赚得钵满盆满。2009年的牛市，他又赚了不少。但他发现，此时的市场越来越难操作，原来封个涨停板很容易，后面越来越难；原来上市公司出个利好大多是为刺激股价，后来更多是为大股东减持。老阳感到，一些聪明的大资金正在渐渐流向一级市场或一级半市场，又到他求变的时候了。2009年底，他清掉所有A股，开始转向风投。

　　顾名思义，风投必定有风险。一些业内人士透露，风投的风险有时比二级市场还要大。但按老阳的模式，却似乎看不到风险。“做风投我并不专业，但我知道做投资最重要的是安全。我的模式其实很简单，在投资实施之前，我会跟投资对象以合同形式约定：在上市之前每年给我10%的利息，保证每年30%的盈利增速。上市后，我按股份享受二级市场溢价收益。实际上，在上市之前这是一种固定收益。如果公司不答应我的条件，我就不投。”

　　当然，老阳的代价也不菲。即使是在最低迷的时候，风投市场的PE（市盈率）也很少低于10倍。二级市场上的银行股目前的动态市盈率水平普遍在6-7倍，市场低迷时甚至只有5倍多一点，另外还有一些蓝筹股的估值水平也在10倍以下。这难道不比风投项目有吸引力吗？“但是，有哪家上市公司可能向投资者承诺，每年能保证30%的成长？很多风投项目却可以做到。市值达1万亿元的银行股如果涨10倍是什么概念？这在风投项目中却并不少见。”老阳说得似乎很在理。

　　接下来的问题是，如果公司经营失败导致破产或无法上市，老阳能否收回投资呢？老阳说：“这点不用担心，在合同中，炒股入门知识，我们会约定：针对我们投的这笔钱，对方必须有相应的抵押品。如果公司破产或上市失败，抵押品可对冲风险。”目前，老阳已投资三个项目，一个是玻璃瓶制造商，另两个皆属新兴产业。在这三个项目中，有一个已“流产”。但老阳并不担心，因为这个项目的老板在北京有大量房产，随便卖掉一栋别墅都可以还上老阳投入的资金。最近，他就在办理该“流产”项目的资金回流事宜。