我投资思想的精髓

    

　　股票知识网小编为您分析投资思想的精髓：

　　通过多年的实践与总结，我发现垄断是一座金山 。在我的选股策略中，是否具有产品和品牌方面的垄断性排在最重要的位置，其次才是优秀的管理团队。当然，股价也是与上述两个因素并驾齐驱的。但如果让我在一个估值合理但企业优秀，与严重低估但企业平庸之间做一抉择，我选择前者。

　　一句话可以总结我的投资逻辑：“用便宜的价格购买具有垄断性质的成长型企业。”

　　“便宜的价格”是指目前这家公司的市值相比公司内在的价值被低估；“垄断”主要是指一些非行政性的垄断，比如无法复制的产品竞争力与强大的品牌，近两年我又将一些特殊的企业文化也轻度地视为垄断；“成长型的企业”就是我提出的“一小两大”即小市值、大品牌、大行业。

　　比如，2013年4、5月份我投入成本约21元/股的涪陵榨菜 ，就符合“一小两大”的特点，21元的涪陵榨菜市值不到30个亿，说其品牌，比如旗下的涪陵、乌江可以说是全中国人都知道，涪陵榨菜所处的食品佐料行业，2012年市场规模有近3000亿元，且每年以15%的速度在成长。这是我未来十年中战略布局的三大方向之平民消费的重要棋子之一，随着中国平民消费浪潮的崛起，涪陵榨菜近两年来进入了规模增长带来的边际成本下降，同时，行业集中、品牌垄断使得产品进入了持续提价的通道。同时，公司也能够不断地扩展产品边际，正处于发展的黄金期。

　　但涪陵榨菜只是我仓位比重很小的一个品种，因为我觉得他还不够伟大，公司管理层暂也无法确定是否够优秀，但目前来看不算差；产品方面，毕竟毛利低，原料成本受制于天气、人力等多重不确定因素，但可以确定的是吃的人不会少，每包榨菜的价格会不断上涨。我做过一个测算，一年产1000万包榨菜和一年产3000万包榨菜，它的利润不是简单地增长2倍，而很可能是5倍以上，因为规模一上来，边际成本是趋降的。涪陵榨菜市值目前40亿多一点，未来5年300亿还是可能的。

　　当前，医药与新能源占我目前仓位的70%。医药方面，2006年建仓的云南白药 ，2008~2009年买入片仔癀与东阿阿胶 ，2010年A股换成H股的同仁堂科技 ，2012年下半年建仓的比亚迪 A股与H股。

　　这些品种，到目前有一半盈利近10倍，还有一半由于持有时间不够久，也有3倍以上的收益。

　　为什么要看医药，1963年是非常重要的一年，1963年前后7年出生的人占到目前中国总人数的45%，他们的年龄中值是50岁，我看过资料，55岁的人的药品消费量是50岁的3~5倍，要不了几年，三、四年以后你会看到中国将成为全世界最大的医药市场，长期看，中国也会有自己的万亿市值的医药巨头。

　　说一下片仔癀吧，这家公司我去看过，属于产品无法复制，全球独一份的品种，它的片仔癀药锭我给出的定位是3年左右零售价1000元以上，为什么，产品垄断且疗效杰出，尤其对癌症初期的患者，国外同类治癌症的药物，一针剂都要上万元。吃片仔癀，有病治病，无病养生，是几百年没有被淘汰的好东西，类似的还有阿胶、白药，他们不仅具有药品属性，同时还有日化消费品属性，空间大自然不用说，品牌也不用说，伟大的企业在一个合理的价格买入，之后持有等待就可以了。

　　再说说同仁堂科技，之前我一直持有同仁堂A股，2010年同仁堂科技一则从香港创业板转主板的公告引起了我的注意，当时我计算的同仁堂科技市值折合人民币约10个亿，而他在北京亦庄一个新建的车间仅土地价值都近10个亿，可以说是严重低估，至于品牌就不用多说了，炒股入门知识，世人皆知。当然买入之后，股价到目前有7倍的利润了，但我认为还远远不够。我给出的同仁堂科技未来10年的发展目标是1000亿元。

　　目前我还挖掘了一些新的品种，比如速效救心丸的中新药业 、拥有八宝丹的上海医药 ，这些都是我跟踪的品种，现在尚未买入，但以后有可能会买。

　　至于新能源，我买了比亚迪，主要看好他的管理团队以及未来10年的“硅铁战略”，我认为比亚迪应该算投资界中一个比较经典的案例，研究明白了比亚迪的投资逻辑，对以后的投资都会有很大的帮助。