医改股票小知识分享

    

医改股票小知识分享

医药行业：医改政策方向决定行业发展

　　类别：行业研究 机构：宏源证券（行情，资金，股吧，问诊）股份有限公司 研究员：卫雯清 日期：2013-05-09

　　投资要点：

　　国家陆续出台的医改政策方向成为影响行业发展的主要因素

　　推荐受益于基药扩容、大病医保和行业标准提高的相关个股

　　报告摘要：

　　国家陆续出台的医改政策方向成为影响行业发展的主要因素。其中药品招标纠偏和新版GSP成为影响行业的积极因素：招标政策普遍将产品质量体现在招标标准中，上海采取不高于5省市平均中标价作为中标价；同时新版GSP将促进行业再次洗牌，集中度进一步提高。医药分开、基药目录扩容对行业影响偏中性：医药分开将加速终端分化，增长重心倾向区域医学中心城市和县级医院；基药扩容后独家品种、尚未在基层市场开拓的新增品种将明显放量，由于相当部分的中药品种已进入上一轮多个省市的增补目录，对业绩提升可能低于预期，同时扩容加大了药品降价压力。医保控费、药品降价对行业影响偏负面：国家将全面推广门诊总额预付、住院按病种付费，控制贵重药品限额等政策将影响医院用药结构，控制药占比，同时“二次议价”、“二次遴选”动力加大，行业销售增长将会受到抑制。

　　医药政策的执行让不同级别医院用药比重发生了变化，同时也影响了每个医院的用药格局，促进行业向优势企业集中。个股中我们推荐：1）基药扩容，特别是处方药中独家品种和中药注射剂保留品种，推荐：天士力（行情，资金，股吧，问诊）、昆明制药（行情，资金，股吧，问诊）、康缘药业（行情，资金，股吧，问诊）、云南白药（行情，资金，股吧，问诊）、贵州百灵（行情，资金，股吧，问诊）。2）基药增加了肿瘤、血液病、精神疾病的较多品种，同时也在推行大病医保，推荐：恩华药业（行情，资金，股吧，问诊）、华仁药业（行情，资金，股吧，问诊）。3）将企业通过新版GMP认证作为质量评价的重要指标，推进行业整合，优先采购达到国际水平的仿制药。推荐：信立泰（行情，资金，股吧，问诊）、科伦药业（行情，资金，股吧，炒股，问诊）。