哪些数据背离价值投资原则

    

　　哪些数据背离价值投资原则？什么数据背离价值投资原则？下面股票知识网为您介绍三大数据背离价值投资原则。

　　数据显示三大异象

　　上周，上证指数周跌幅达4.44%，盘面上个股多数下跌。然而，从业绩、估值和股本三个方面来看，出现了亏损股比绩优股抗跌、高估值比低估值抗跌、小盘股比大盘股抗跌三大异象。

　　来自wind的数据显示，申万风格指数中，亏损股指数仅下跌1.61%，远低于大盘跌幅；令人意外的是，绩优股指数大跌4.27%，跑输亏损股指数。然而这种背离并不是建立在本轮行情绩优股跑赢亏损股的基础之上。据统计，从2008年11月7日至2009年8月7日，炒股，亏损股指数按流通市值加权平均上涨151.65%，而绩优股指数按同样的方法计算同期仅上涨134.77%。

　　从估值方面来看，高估值的股票不但涨得比低估值股票快，而且还比低估值股票抗跌。申万风格指数中，高市净率指数上周仅下跌0.51%，低市净率指数则大跌4.92%，跌幅在申万各风格指数中排第二。同样，高市盈率指数的表现也要好于低市盈率指数，低市盈率指数是上周申万各风格指数中跌幅最大的一个板块，跌幅高达5.93%，而高市盈率指数上周仅下跌3.2%。从2008年11月7日至2009年8月7日，高市净率指数涨幅为127.21%，高于低市净率指数的105.17%；高市盈率指数的涨幅高达146.63%，高于低市盈率指数的119.56%。

　　此外，按照以往的规律，大盘股涨起来没有中小盘股快，但相对应该更为抗跌，而且大盘股中大多数是绩优股或核心蓝筹股，抗风险能力应该更强，但市场再次颠覆了这个规律。上周，中盘指数和小盘指数上周分别上涨0.08%和0.06%，而大盘指数却大跌4.92%。而在2008年11月7日至2009年8月7日的这轮行情中，小盘股指数涨幅高达171.29%，大盘股指数则只有114.39%。

　　投资同质化或是主因

　　为什么会出现上述背离现象呢？分析人士认为，投资太过同质化是主因。特别是基金，买的股票一样，卖的时点也几乎一样。这或许就是绩优股扛不过绩差股、大盘股扛不过小盘股的重要原因。

　　从近几个月的基金市场来看，当前最火的莫过于指数基金，今年已经发行了5只新指数基金，而同时大约仍有十余只指数基金待发。在已经发行的5只指数基金中，其中有4只跟踪同一标的：沪深300指数，差异甚微。中国基金业发展已经超过了10年，目前基金的分类仍然停留在大类上，开放式基金的分类主要以股票型、混合型、债券型、货币型等产品为主，基金同质化已经不是什么新现象，在各类基金中都有反映。2009年基金中报显示的前三大重仓股招商银行（600036，股吧）、中国平安（601318，股吧）、万科A，可以在大多数基金的前十大重仓股中看到。而“自上而下结合自下而上”的投资策略也是几乎所有基金招募说明书中都能看到的字眼。

　　从市场的另一个投资群体私募来看，其投资风格相对自由，投资品种可以不拘一格，买卖时点也可以千差万别，最重要的一点是，由于他们的资金量不大，对于大盘股涉足不多，而对一些中小盘股则有足够的控盘能力，同时又具备在一些绩差股上长期潜伏的能力。基金虽然也能够涉足这些股票，但配置不多，其涨跌往往无法大幅影响他们的净值，因此在下跌时，其杀跌动能也不会太大。当然，投资同质化为何会如此严重，实际上是一个更深层次的命题，如果市场的投资品种多一些，渠道宽一些，也许可能改变目前这种状况。