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新股首日开盘的受益者为什么是大户

时间:2019-12-22 01:04来源:股票学习网 编辑:炒股入门
新股首日开盘的受益者为什么是大户,新股首日开盘 的受益者为什么是大户? 一是大户是新股首日开盘价的决定者。
    

  新股首日开盘的受益者为什么是大户?

  一是大户是新股首日开盘价的决定者。在新股上市首日的集合竞价阶段,个人投资者是主要的参与者。比如,2011年新股上市首日的集合竞价阶段,个人投资者买入申报账户数占比为99.2%,股票学习网,买入成交占比为89.7%。从账户买入申报价偏离发行价的幅度来看,个人大户申报价与发行价的平均偏离度超过了15%,合计买入申报占比和成交占比分别为49%和53%。由此可见,个人大户是新股开盘价大幅偏离发行价的主要推动力量,而定价超出预期易引起市场关注。

  二是新股首日交易高换手率为“炒新”提供土壤。从沪市新股上市首日交易换手率看,总体呈现换手率越高、股价首日涨幅及盘中最高涨幅也越大的特点。其中,因盘中涨幅过大引发临时停牌的4只股票全天换手率均值为87.2%。从其首日交易来看,在开盘后不久、股价未大幅上涨前,买入交易的账户以大户为主,其平均买入交易量约占该阶段市场成交量的53.2%;而在换手率较高、股价被大幅拉升阶段,大户参与度降低,买入占比仅约17%左右,此阶段中户和散户参与度明显提高。

  三是中户和散户在高换手率下的“追涨”助推股价非理性上涨。新股上市首日股价窄幅震荡阶段大户大量买入后,换手率已达高位,市场可流通的筹码已所剩不多。此时一旦少数账户带头追涨,中户和散户往往进行群体性的“博傻”行为,则直接导致股价迅速上涨。从4只被盘中停牌的新股首日交易看,在股价大幅上涨阶段,中户和散户的买入占比高达83.8%,他们的“追涨”行为助长了当日股价的非理性上涨,在一定程度上加剧了新股的炒作。

  四是散户为最主要的亏损者,大户整体盈利。根据投资者新股上市首日交易盈亏情况统计,可以发现散户是最主要的亏损者,有56.7%的散户亏损,其中3.7%散户亏损达到20%以上。从平均收益率来看,散户和中户的平均收益率最低,都为负值,而大户的平均收益率为正值。



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