鹏鼎控股（002938）股票投资建议

　　鹏鼎控股（002938）股票投资建议

　　在公司全年望逆势增长且明年望迎大年的背景下，我们预计20-22年营收为275/344/402亿，归母净利润为32.1/42.2/50.8亿，对应EPS 为1.39/1.83/2.20元，对应当前股价PE为41/31/26倍，维持“强烈推荐-A”评级，目标价63元;

　　公司最新公告：9月份单月实现营业收入26.39亿元，同比-17%。经测算，9月营收相较于8月环比+12%，Q3单季度营收73.5亿元，同比-8%环比+19%，前三季度营收174.6亿元，股票入门基础知识，同比+1%。点评如下：

　　1、9月营收同比下滑，主因iPhone新机备货进度延后。

　　公司7/8月份营收同比+14%/-14%，9月份延续同比下滑态势，根据最新产业调研信息总结原因：1）iPhone新机备货延后导致上游软板需求峰值顺延，价格较好的新机料号占比仍低、Q3整体产品结构受到影响;2）新品配套前期所需的研发、模具费用在Q3仍照常产生，导致公司短期成本有所提升;3）Q3美元贬值导致公司受到负面影响;4）可穿戴/pad等需求仍保持稳定状态，但进入旺季后基数抬升、iPhone新机延后成为主要影响因子。

　　2、iPhone 5G新机发布日临近，产业链备货动能有望逐步加强。

　　苹果将在北京时间14日凌晨再次举行新品发布会，届时新款iPhone预计将正式面世，本次5G版本iPhone将在外观/处理器/射频/光学等核心环节迎来全面创新，且前序iPhone旧机型用户累积换机需求较强，再考虑高阶旗舰机型竞争格局的优化，以及苹果定价策略的优化，综合来看iPhone新机发布后有望迎来较好的销售表现，带动其软板整体需求在过去2年下滑后进入上行周期。 　　

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