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金达莱股票(002723金莱特股票)

时间:2022-09-14 09:04来源:股票学习网 编辑:炒股入门
因为朋友近期中了科创板新股"金达莱",苦恼于究竟该怎么卖出,我便自告奋勇,为金达莱做了个估值分析,给予其做个参考。周三金达莱已上市交易,根据最近的走势,我反思了自己的



因为朋友近期中了科创板新股"金达莱",苦恼于究竟该怎么卖出,我便自告奋勇,为金达莱做了个估值分析,给予其做个参考。周三金达莱已上市交易,根据最近的走势,我反思了自己的估值分析过程,希望有助于自己以后对股票的估值分析,感兴趣的朋友可以看一看。

下面是我对金达莱的估值过程:

一、首先阅读了金达莱的招股说明书

了解了公司的主营业务为:

1、水污染治理设备;

2、水环境整体解决方案;

3、水污染治理项目运营。

拥有独立开发、自主知识产权的FMBR污水处理工艺和JDL重金属废水处理工艺。

分析:从主营业务来说,感觉较为普通,与同行业企业相差无几,虽然有所谓的自有研发新工艺,但市场接受程度如何、资本市场对其如何看待,都是个未知数。报告中风险因素一节也有提及说,企业所拥有的FMBR新工艺、新技术市场推广暂时未达预期。

二、发行人基本概况

本次发行股份:6,900万股,占发行后总股本比例:25%;

发行后总股本:27,600万股;

发行价格:25.84元

发行市盈率:29.11【按发行后股本及最近半年报每股收益数据调整为35.13】

发行市净率:2.46【按发行后总股本及最近半年报净资产数据调整为5.54】

三、同行业对标分析

从招股说明书中关于同行业企业/竞争对手的章节以及其他各种渠道,选取主营业务相近的企业做数据的对标分析:

对标之后,分析如下:

1、盘子越小,估值越高。金达莱总股本在对标企业中相对较小,但严格来说可算中盘,因为是新股上市(新三板转创业板),应可以享受相对较高的估值。没有查到其流通股本是多少,这比较可惜,否则能有更好的参考意义。

2、本行业股价普遍不高(细分龙头除外),要么说明暂时没有市场资金眷顾,要么说明市场普遍不看好本行业公司业绩增速。这为金达莱上市后短期内所能达到的估值高度限定了天花板。

3、此行业中唯有细分行业龙头才能享受更高的估值,如德林海,主营湖库蓝藻水华灾害应急处置、蓝藻水华预防和控制,目前股价80+。而如上所述,金达莱主营业务较为普通,在估值上是减分项。

4、营业收入、净利润、每股收益数据相比对标企业较高,财务数据方面应有水分 (新上市大多如此),再加上发行市盈率、市净率都比较高,所以上市后一段时间,相信股价会一路回归均值。

四、提取在科创板上市的两支同行业企业重点分析

在对标企业中发现京源环保、金科环境两支股票今年刚刚在科创板上市,因此拿来重点分析,其数据应更具参考性:

还特地下载了这支股票的招股说明书,查询数据相应调整其PE

五、总结

估值下限为定为PE 40倍,上市后一段时间内应该不用考虑破发;估值上限定为PE 98倍,对应市值为200亿,因为行业龙头碧水源市值258.86亿,首创股份221.69亿,所以哪怕市况再好,市场氛围再亢奋,应该不可能突破200亿市值,所以以其为限。

最终估值区间定为PE 40~98,对应股价为29.42~72.46。【注意这个区间不是预测上市首日的价格,而是分析估值及股价所能达到的最低/最高极限值】

六、上市后的反思

金达莱上市已三个交易日,开盘价42.05(对应PE 57.16),最高价48.48(对应PE 65.91),最低价37.12(对应PE 50.46),最高价出现在上市首日,最低价出现在今日。

反思如下:

1、如分析估值时所述,公司主营业务与同行业相差无几,质地较为普通,要享受太高的估值是很难的。

2、科创板开户有50万的门槛,虽然有垫资的情况存在,但总体而言,相比主板流动性更少一些,投资者的素质更高一些,所以,对股票的估值,相对主板来说(因为散户更多),更为"合理"一些。

3、中签科创板和创业板新股的朋友,应该适当放低预期,因为现在的新股供给实在太多,新股收益会逐渐减少;好公司能享受高估值,普通公司就只能降低估值,这一点不会错,不要总想着也许因为市况不错,大市涨幅大,就认为手中的新股能一飞冲天。



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