成长股的操作策略

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成长股的操作策略是什么?怎么投资成长股?

  金学伟:成长股的操作策略上有几处需要注意。成长股投资有时很难与趋势投资区分开来,当市场开始调整时,成长股的下跌往往会高于市场均值,因此投资者需要对股价趋势予以关注。

  另外,虽然成长非常诱人,但不能抛弃投资的其他要素而付出过高的定价。为成长股定价的合理方法有很多。对我个人来说,我会假设当它不再成长、最终变为价值股时,它的价值对目前的股价能否形成足够的支撑。

  汪建:在确定上述框架之后,买卖问题就变得很简单了。我一直坚持认为:估值模式是对盈利模式的理解,因此要根据公司不同的盈利模式来确定它的估值模式。

  一个公司属于周期性行业还是成长性行业?周期性成分高还是成长性成分高?这个定性必须非常严肃。有的公司从亏损到盈利再到放大,会让很多人误以为这就是成长股,股票入门基础知识,但实际上它可能只是“边际公司”。

  所以一切的基础在于确定成长是否是可持续的。虽然PEG的方法让很多投资者铩羽而归,但如果是持续的成长,我敢于用PEG来给公司估值。研究很复杂,投资很简单。我们根据未来盈利预测和估值倍数计算出一个未来的目标价,针对当下的价格,根据特定的财务目标来估算空间是否值得参与即可。

  袁建军:对不同类型的股票需要用不同的估值方法,对成长股,还是应侧重于观察它的成长能力、成长稳定性和所处的成长阶段。苏宁电器最初上市时PE在100倍左右,所以用静态PE来看成长股难以反映其投资价值。相比之下,PEG的估值方法更加科学。

  袁宏隆:投资成长型公司,只要它的估值水平与未来盈利增长水平能够相匹配,那就能够长期持有。而且对于小盘成长型公司股票,持有时间越长,获得潜在资本利润更高。如果一个公司股票的市盈率是100倍左右,而预测到的未来每年的盈利增长只有百分之三十几,这种预测随着年限推测,准确度会越低,在各种不确定因素下,这时候已经是一个卖出时机。

  程岽:在中国买股票需要考虑一个时点,因为震荡实在太大了。成熟市场告诉我们一个规律,不要关心短期内会发生什么样的变化,而是看重更长时间。要是看两年时间成长性,如果不停地换手的话,就会换没了。反过来也迫使我们选择一只个股时要深思熟虑,如果这个股票只有今年有爆发期,而明年不行的话,就要少配置这种股票。

标签: 成长股

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