如何分析你其实是在追求风险

    

　　如何分析你其实是在追求风险？怎样分析你其实是在追求风险？怎么分析你其实是在追求风险？

　　在金融投资上，有一点是古今中外的共同追求——收益最大、风险最小。

　　所有人都想在风险最小的时候买。但什么是风险最小的时候呢？对多数人而言，风险小的时候一定是下跌概率最小的时候，只有天天涨给你看、一买就涨、天天不跌的时候才是风险小的时候。就算有人觉得价格有点高，但市场越涨给你的信号越强——现在买风险小，不会跌，因为一直没有跌。

　　同理，对多数人来说，风险大的时候一定是下跌概率最大的时候，什么时候让人觉得下跌概率最大呢？持续很长一段时间的下跌。当多数人最后绝望离场时，才会有最后一轮暴跌，市场见底了。这也是很多人总是在最低点离场的原因。

　　所以凯恩斯说：“多数市场疯狂的周期比人能忍受的极限长。”

　　越是追求安全的人，越需要反复证明风险小收益大，也就越有可能在高价买低价卖。所以股市“高风险高收益”应该这样理解，在你觉得高风险的时候（往往是下跌时）买才有高收益。我认识很多投资者，越是在2005年信誓旦旦说此生永不炒股票的人，越是最后在2007年的最高点位入场。

　　“天价有天量、地价有地量”就是这个道理，绝大多数人都愿意在价格虽然高，但市场持续上涨时买入，因为大家都觉得安全，所以交易活跃。而几乎没有人愿意在价格虽然低，但持续下跌后买入，股票入门基础知识，因为大家都觉得不安全，所以没有交易。人就是这样，主观上对风险的先天厌恶造成客观上对风险的必然追求。

　　还有个例子：我很多次讲座时把听众分成两组人做实验，每组给予两个选择。

　　第一组的两个选择是：

　　A、今天确定（即100％）得到10000元；

　　B、明天可能得到一笔钱，但有80％的概率得到12000元，还有20％的概率得不到1分钱。

　　第二组的两个选择是：

　　A、今天确定（即100％）亏损10000元；

　　B、明天可能亏损一笔钱，有80％的概率亏损12000元，还有20％的概率1分钱也不亏。

　　你选什么呢？第一组听众们几乎都选A，而第二组听众们几乎都选B。这是原来在国外被用于飞行员测试的问题，后被美国人用于金融。结果发现几乎所有人在第一组选择项都会选A，在第二组选择项都会选B。

　　这说明人在涉及收益时是厌恶风险的，但在涉及亏损时是追求风险的。这就是为什么几乎所有股民都好像曾买到过翻1倍甚至翻几倍的股票，但很少有人捂到翻倍。多数人往往在股票涨了20％～30％的时候就抛了，因为怕再遇到风险，希望落袋为安，甚至还有很多人在这些股票上亏了手续费卖的。很多人好像在自己的股票涨停板时比跌停板时更紧张。我就有个朋友，平时股票亏了很少和我联系，难得涨停板的时候反而一天3个电话问我对后市的看法。

　　同理，一旦在某股票上发生亏损，人们一定会显得“忠贞不渝”，因为总是希望明天能反弹解套，所以会对自己说，再等等。即使真的运气好，反弹并解套了，贪欲又会告诉自己，既然解套了，那就再赚10％再抛吧。所以不管下跌中的反弹是高还是低，真正敢于止损离场的股民少之又少。