场外期权怎么做？场外期权套利方式

场外期权怎么做？具体条款如下：
 

1、约定一个标的（除st外的几乎所有标的可选），根据标的的波动率不同券商会给到16%-36%左右的年化收益即每月1.33%-3%的绝对收益，只要满足一定条件即可每月获得该绝对收益，期权存续期为一年。

 

2、设定标的期初价格为敲出价格100%，标的期初价格的70%为敲入价格，每月设固定观察日。

 

若每月观察日的股价大于等于期初价格的70%则可以获得上述每月票息收益。

 

若观察日价格大于期初价格的100%则触发敲出，获得当月票息且期权结束。

 

若期权存续期内有任何一天的股价跌破期初价格的70%则触发敲入，期权持有人需承担当期权结束时该标的的实际下跌损失。

 

3、保证金操作，该场外期权仅需要30%的保证金即可交易，享有3.33倍杠杆。但标的价格每下跌10%则需补足保证金至30%，后续标的价格回涨后超出30%以上的保证金可提出。

 

风险与收益-举例
 

根据以上条件举个例子说明一下可能比较清楚。假设要做的标的是沪深300ETF，期初价格是3000，那么敲入价格则为2100，根据波动率给到的每月票息报价是2%，存续期为一年。假设按照名义本金1000万参与的话，期初仅需支付300万的保证金。

 

分别对以下三种情况进行风险收益分析（存续期间可能触发补交保证金，则相应收益率下降）

1）未来一年每月的观察日沪深300ETF价格都在2100-3000范围内波动，未触发敲入或敲出条件，则期权结束后，投资者获得1000万*2%*12=240万收益，对应300万保证金收益率为80%。

 

2）未来六个月内，前两个月的每月观察日沪深300ETF价格在2100-3000范围内波动，第三、第四个月价格低于2100，第五个月价格回到2100-3000范围内，第六个月价格高于3000触发敲出，则期权结束时，投资者获得1000万*2%*4=80万收益，对应300万保证金收益率为26.66%，年化53.33%（其中有4个月有票息收益，2个月无票息收益）。敲出后仍可滚动继续操作。

 

3）未来一年中，其中有6个每月观察日的沪深300ETF价格在2100-3000范围内，但一年中的某一天价格跌破2100触发敲入，且最后一个月观察日沪深300ETF价格为2700，下跌了10%，则期权结束时投资者获得1000万*2%*6-1000万*10%=20万收益，对应300万保证金收益率为6.67%，盈亏平衡点为沪深300价格等于2640。

 

极端情况为第一月就跌了30% 触发敲入且连续12个月价格都维持在期初价格的70%以下，那么对于1000万名义本来说最终亏损30% +即300万+，保证金全部亏完甚至需要补足亏损。

             

个人分析：
 

我个人认为，相对于拿1000万买一只股票的纯多头而言，用30%的保证金去买上述一个场外期权是一个很好的加强，放弃了标的向上的收益但获得了一个30%的安全垫空间，且有较高票息作为补偿收益。核心逻辑就是选一只跌不太动的标的，相对于选一只能够大涨的标的，个人觉得选不易跌的标的要更为容易一些。即便是上涨了我也能获得一定收益，下跌也有一定的保障。