江恩十二条买卖规则

admin 2024-04-25 172 0

　　江恩总结了其45年的投资经验，建立了一套完整买卖的系统，并且写成十二条买卖规则，可想而知重要性不言而喻。配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥更具强大的威力。

　　基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同，清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成功的地方。

　　江恩十二条买卖规则简介如下，炒股入门知识网提醒请广大股民朋友务必谨记，对后市交易相当有帮助，江恩理论的测市系统中部分较抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解：

　　1、把握市场分段波动规律

　　2、判断市场的趋势，再做出买卖决定

　　3、发现快速市场的价位波动

　　4、根据市场波动的百分比买卖

　　5、关注成交量

　　6、根据三星期上升趋势或下跌趋势，决定买卖

　　7、当市场出现新低或新高时买入

　　8、利用5或7点波动买卖

　　9、在市场出现底部的时候，如：单底、双底或三底水平线附近入市买入

　　10、判断大势趋势的转向，决定买卖方向

　　11、寻找最安全的买卖点

　　12、考虑时间因素

　　以下就是对江恩十二条规则的具体描述：

　　一、把握市场分段波动规律

　　在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。

　　当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。江恩这个对市场走势的看法与艾略特波浪理论的看法十分接近。波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。

　　二、判断市场的趋势，再做出买卖决定。

　　江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，他认为，对于股票而言，其综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。例如：中国的上证指数与深圳指数，我们一般都是看上证指数，大家应该知道的，80%以上的股票都是跟上证指数走的。另外对于大市指数来说，可以用三天图及九点平均波动图为主来分析。

　　三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

　　绘画方法上，可按照以下步骤：

　　1）当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。

　　2）当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。

　　3）若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

　　九点平均波动图的规则是：若市场在下跌的市道中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。超过9点，则表示市场可能转势，在10点之上，则市势可能反弹至20点，超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，市场很少反弹超过30点的。对于上升的市道中，规则亦一样。

　　在制作图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升，图表线跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。 “三天图”及 “九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。

　　不过，江恩上述图表有几个特点需要注意：

　　1）江恩的三天图是以时间决定市势的趋势，九点图则以价位上落的幅度去决定市势的走向，由此相结合分析者对市场趋势掌握了如指掌。

　　2）与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。

　　三、发现快速市场的价位波动

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　　江恩对于不同的市势，进行过相当长时间的研究，不同的市势，大致上可利用市场的动量来界定。换言之，市价上升或下跌的速度，成为界定不同市势的准则。江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。在应用上面的原则时有两点要特别注意：

　　（1）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法的特点。

　　（2）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非交易日，这点是江恩分析方法的特点。

　　换言之，在图表上将每天上升或下跌10点连成直线，便成为江恩的1 X 1线，是界定市好淡的分水岭。

　　1987年股灾，在短时间内大幅下跌，消下了调整的压力。同理，若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹，速度通常以每天20点运行，亦即1 X 2线。江恩对于各种市场走势的变化了如指掌，其中一个重要的观察是：短暂的时间调整价位。

　　1991年8月19日前苏联出现流产政变，美元大幅反弹，为时间调整价位。一般人认为，当市场的升势到达超买阶段，市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。不过，江恩认为，若市场在短促的时间大幅下跌，亦可消化整个市场的超买技术状态。江恩的意思其实是，时间与价位的影响可以互相转换的。

　　当市场处于一个超买阶段，市场要进行调整，若调整幅度少的话，则调整所用的时间便会相对地长。相反而言，若市场调的幅度大的话，则所需要的时间便会相对地少。 1987年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%，便已经调整完数年来的上升升幅，便是一个十分重要的例子。

　　四、根据百分比买卖。

　　只要顺应市势，顺势而为，顺时而为，有两种入市买卖的方法：

　　1）若市况在高位回吐50%，是一个买入点。

　　2）若市况在底位上升50%，是一个沽出点。

　　此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。

　　1） 3~5%

　　2） 10~12%

　　3） 20~25%

　　4） 33~37%

　　5） 45~50%

　　6） 62~67%

　　7） 72~78%

　　8） 85~87%

　　在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

　　五、成交量

　　观察市场的成交量除了市场走势的趋势，形态及各种比率外，江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面。经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的，研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。利用成交量的纪录以决定市场的走势，基本以下面两条规则为主：

　　第一，当市场接近顶部的时候，成交量经常大增，其理由是：当投资者蜂拥入市的时候，大户或内幕人士则大手派发出货，造成市场成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是市场见顶的时候。因此，大成交量经常伴着市场顶部出现。

　　第二，当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。

　　在利用成交量分析市场趋势逆转的时候，有以下几点规则必须结合应用，可以收预测之效：

　　1）时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。

　　2）支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。

　　六、调整三周后入市

　　对股票市场做了十分详细的统计，总结三周的走势，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：

　　1）当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。

　　2）当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。

　　当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：

　　1）当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。

　　2）若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。

　　七、当出现新低或新高时买入

　　1）当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。

　　2）当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。

　　不过，在应用上面的简单规则前，江恩认为必须特别留意时间的因素，特别要注意：

　　1）由从前顶部到底部的时间；

　　2）由从前底部到底部的时间；

　　3）由重要顶部到重要底部时间；

　　4）由重要底部到重要顶部的时间。

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　　江恩在这里的规则，言下之意乃是指出，如果市场上创新高或新低，表示趋势未完，投资者可以估计市场下一个转势的时间，这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部，则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反，若所预期者为底部，则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析，若两者都到达第三的日数，则转势的机会便会大增。

　　除此之外，市场顶与顶及底与顶之间的时间比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。

　　八、利用5或7点波动买卖

　　江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。

　　1）若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。

　　2）若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。

　　3）在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。

　　4）若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。

　　江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。

　　九、当市场开始做底，做头或者底部形态，头部形态已经确立的时候例如：单底，双底或三底形式入市买卖。

　　这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。

　　十、趋势逆转的分析。

　　根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：

　　1、市场假期---市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。

　　2、周年纪念日---投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。

　　3、趋势运行时间---投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。

　　在价位形态方面，江恩则建议：

　　1）升市——当市场处于升市时，可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位，表示市势逆转的第一个讯号。

　　2）跌市——当市场处于跌市时，若九点图或三天图上破对上一个高位，表示市势见底回升的机会十分大。

　　十一、最佳买点、最安全买点。

　　在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：

　　（1）当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。

　　（2）当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。

　　（3）在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。

　　（4）在顺势买卖，切忌逆势。

　　（5）在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。

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　　至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。在市势向下时，市介见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。

　　十二、时间因素，认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。

　　江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：

　　第一，时间可以超越价位平衡；

　　第二，当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是：当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。

　　当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。

　　在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。

　　一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下：

　　（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。

　　（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 上述日子重要性仅次于一月份。

　　（3）3月20日至27日—— 短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。

　　（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。

　　（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。

　　（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 短期转势会在此月份出现。

　　（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。

　　（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 8月转势的可能性与2月相同。

　　（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 9月是一年之中最重要的市场转势时候。

　　（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 10月份亦是十分重要的市场转势时候。

　　（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。

　　（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。

　　在上面所列出的日子中，每月共有两段时间，细心一看，大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间，相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度，乃是以地球为中心来说，太阳行走相隔15度的时间。由此可见，江恩对市场周期的认识，与气候的变化息息相关。江恩理论认为，要掌握市场转势的时间，除了留意一年里面，多个可能出现转势的时间外，留意一个市场趋势所运行的日数，是异常重要的。基于对“数字学”的认识，江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行，当市场趋势运行至某个日数阶段，市场是可能出现转势的。

　　市场运行至敏感时间，出现转势；由市场的重要底部或顶部起计，炒股学习，以下是江恩认为有机会出现转势的日数：

　　（1）7至12天

　　（2）18至21天

　　（3）28至31天

　　（4）42至49天

　　（5）57至65天

　　（6）85至92天

　　（7）112至120天

　　（8）150至157天

　　（9）175至185天

　　在外汇市场中，最重要的为以下三段时间：

　　（1）短期趋势——42至49天；