新股大宏立300865行业分析

　　大宏立今日申购，申购代码300865，发行价格20.20元/股，发行市盈率26.32倍。主营矿山设备有关的设备安装调试和技术服务。

　　新股介绍

　　公司系破碎筛分成套设备一线厂商，主要从事破碎筛分成套设备的研发、生产与销售，同时还会根据客户的实际需要搭配各类辅助设备，如除尘、清洗设备等。近年来，随着工业4.0 进程的持续推进，破碎筛分成套设备行业开始向大型化、智能化、环保节能等方向发展， 破碎筛分设备的整体技术水平进一步提高。破碎筛分设备行业原材料受钢材价格波动的影响较大，且产品设备具有一定的非标准化特征。公司主营业务产品目前主要应用于砂石骨料的生产领域。公司的前五大客户为孝昌顺和矿业有限公司、通江县瑞元建材有限公司、甘肃古典建设集团万信矿业有限公司、新疆万合盛昌建材有限公司和哈尔滨宏业机械设备销售有限公司。公司的主要竞争对手为世邦工业科技集团股份有限公司、南昌矿山机械有限公司、浙江双金机械集团股份有限公司、浙江浙矿重工股份有限公司以及枣庄鑫金山智能装备股份有限公司等国内一线企业。公司所属申万行业分类为机械设备-专用设备，行业平均市盈率为65.89x。

　　行业分析

　　行业情况：

　　1、破碎筛分设备在砂石骨料市场的应用

　　从砂石骨料的来源看，机制砂的消费量逐年快速增长，其占砂石骨料总消费量的比例快速提升，2008 年至 2018 年机制砂的消费量占比从不到四成上升到超过八成以上。

　　在近几年环保政策趋严、砂石骨料行业关停并转等政策因素驱动下，砂石矿山规模和集中度有所改善，但超大型、大型和中型砂石矿山的数量仍然较少，与发达国家差距较大。2018 年，我国超大型、大型和中型砂石矿山仅占全部砂石矿山的33.69%，而年产 100 万吨以下的小型、微型砂石矿山多达 11,434 家，砂石矿山结构优化的工作仍然任重道远。

　　2、破碎筛分设备行业发展趋势

　　随着砂石骨料行业转型升级发展，具备现代化、大型化、智能化、节能环保等特征的绿色砂石骨料矿山成为砂石骨料行业发展主流，由于破碎筛分设备系砂石骨料矿山生产系统最重要的组成部分，因此，为适应下游行业的发展变化，破碎筛分设备将朝着成套化、大型化、智能化、节能环保等方向发展，炒股入门知识，具备前述特征的中高端破碎筛分设备将成为市场主流产品。

　　财务状况

　　业绩毛利：2017-2019年，公司营业收入分别为3.23亿元、4.28亿元、5.28亿元，复合增长率为27.85%;净利润分别为4281.42万元、5814.68万元、7719.25万元，复合增长率为34.27%。主营业务中，破碎机占比最高，为53.98%。2017-2019年公司毛利率分别为35.17%、35.7%、35.67%。