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第六章重要的反转形态

时间:2019-08-13 17:47来源:股票学习网 编辑:炒股入门
从实际交易者的角度来看,我们所论及的道氏理论显然存在一些缺陷。我们也曾提及一个事实,就是道氏理论并不能指导我们去买卖何种股票。我们无法买进或抛出“指数”。一个保

 从实际交易者的角度来看,我们所论及的道氏理论显然存在一些缺陷。我们也曾提及一个事实,就是道氏理论并不能指导我们去买卖何种股票。我们无法买进或抛出“指数”。一个保守而资金雄厚的投资者,会更重视安全性,而不是最大的获利数值。他通常可以将各种信息,以及旺季发行的“蓝筹股”做一个全面而彻底的罗列,然后在道氏理论认为一轮牛市开始时指示经纪人大量买进,从而保证其投资的安全。他的作法有些会比其他人正确,而有时也可能“失手”,但由于其广泛的选择将会平均下来得到一个相当满意的结果,如果我们知道在任意一段时间里如何选择购进当时最有价值的股票,又在其开始贬值之前把握机会果断出仓,转手他人,结果就会更好。

  在一轮升势中先于道氏理论家安全地买进,而在市场已回跌并出现道氏熊市信号之前抛出,如果我们能做到这一点,当然也可能赢利。
   我们另外提及的一个事实就是,道氏理论对于中期交易几乎没有帮助或意义不大。很显然,如果我们在每一轮升势中都赢利而同时又保证不会在每一轮回调时损失所得利润;我们就会获利颇丰。又或者我们可以在市场中既进行多头交易又进行空头交易,两种操作均可赚钱。

  最后一点,尽管所有的股票都趋向于与以“指数”为标志的“市场”一同运动,实际上个股的价格也存在很大不同,毕竟一个指数只不过是一种把许多其它数据表示在一个数据中的工具而已。1946年5月29日,道·琼斯工业指数显示一轮主要牛市收尾,而泛美航空公司的股票却在1945年11月出现其最高价位;通用汽车公司股票顶点价位出现于1946年1月,Goodyear是在4月,Dupont则是在6月,而Schenley则是在8月,又有哪种方式可以将这些差异完全概括呢?

  对于个股图表技术分析明确地回答了这四个问题中第一个,也是最重要的一个,如何选择个股的问题。它通常(并非总是如此)会给出我们在道氏理论上跑步的起点,同时,在很大程度上,关注中等趋势的问题,尽管这在有关交易策略及风险控制方面还存在一些保留,而关于这两者的一些问题我们将接着进行讨论。最后,细心的技术分析应该几乎在每一种情况下,先于指数给出的信号让我们在遭受任何相当可观的下跌之前,了结持有的那些已经“见顶”的股票,从而经常能及时将资金转向其它一些还没有完成其上涨过程的股票。

  正如股价平均指数包容了所有已知的及可预见的、在总体上影响未来证券价格的因素一样,个股的市场行为以同样的方式反映了所有影响其发展前景的种种因素。这些因素以及其在图表上的表现,就是或多或少影响所有股票的总体市场环境,以及那些影响某一特定股票的特定情况,这其间也包括“圈内人士”的操作。

  我们从一开始就假定读者不属于熟知内情的“圈内人士”。真正被称为“圈内人士”的人,他们对市场中的每一个细节、数字和前景等可能影陶其资金去向的因素都了如指掌——像这样一些人,我们不否认他们经常存在,有时也可能会对股票市场价格产生影响。但这样的“圈内人士”实际上并不是普通交易者想象的那么多,他们也不是像大家所说的那样,可以影响市场运动的十分之一,因此而招致公众的责备。而且圈内人士也可能出错,实际上,他们自己首先就承认了这一点。通常,他们的计划常常为一些难以预见的情形所打乱,或者由于对专业人士的忠告置若罔闻而陷人被动。而他们所取得的每一笔成功的交易,都是在交易所中简单的买进和卖出中所完成的。如果支配价格的供求平衡没有变化,他们就无用武之地了。无论他们如何操作,结果迟早也会反映在图表上,而所谓“圈外人士”同样也能看到。至少我们会知道“圈内人士”的操作和其他的主要市场因素正影响着市场的供求平衡。因而你并不一定要成为一名“圈内人士”,以便经常追踪他们。

重要的反转形态
  
股票的价格以趋势运动,有些趋势是直线的;而有些则是曲线的;有些短暂,有些持续时间较长;有些不规则且难以确定,另一些则极有规律地产生于一系列方向一致的运动和波浪中;迟早这些趋势都会转变方向;可能回落(由涨至跌),也可能为一些横向运动所中断之后又再次沿原趋势方向发展。

  绝大多数情况下,当一个价格走势处于反转过程中,不论是由涨至跌还是由跌至涨,图表上都会呈现一个典型的“区域”或“形态”,这就被称为反转形态。一些图表形成极为迅速,而另一些可能需要数周之后才会明确地显示出反转形态,总的说来,反转区域越大,其所具有的意义也越大;这其间价格波动的范围越大,其形成的周期也越长,这一阶段的交易量也就越多——笼统而言,一个大的反转形态会带来一轮幅度较大的运动,而一个小的反转形态就伴随一轮小的运动。无需多言,技术图表分析者首要的,也是最重要的任务就是研究重要的反转形态,从而从交易时机角度对其预示意义作出判断。



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